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摘要:關稅是把雙刃劍特朗普4月初宣布的全面關稅壹度引發市場恐慌,盡管隨後部分撤回決定,但政策反復性仍加劇經濟不確定性,黃金作為險資產快速反應——消息公布後金價跳漲近3%,隨後隨政策調整回落,但仍維持階段性高位,前期關稅已推升美國進口商品價格,疊加政策不確定性抑制企業投資,可能強化市場對黃金的長期配置需求,與此同時,工業金屬受貿易摩擦預期壓制,而農產品等關鍵商品波動率顯著上升,反映市場對供應鏈風險的擔憂,
關稅是把雙刃劍
特朗普4月初宣布的全面關稅壹度引發市場恐慌,盡管隨後部分撤回決定,但政策反復性仍加劇經濟不確定性,黃金作為<險資產快速反應——消息公布後金價跳漲近3%,隨後隨政策調整回落,但仍維持階段性高位,前期關稅已推升美國進口商品價格,疊加政策不確定性抑制企業投資,可能強化市場對黃金的長期配置需求,與此同時,工業金屬受貿易摩擦預期壓制,而農產品等關鍵商品波動率顯著上升,反映市場對供應鏈風險的擔憂,認為若關稅政策反復,黃金與美元、美債的聯動性可能進壹步強化,加劇跨市場波動。
美聯儲陷入“政策工具箱困境”
面對通脹攀升與經濟增長放緩的雙重壓力,美聯儲正陷入兩難境地:若優先遏制通脹,需維持高利率,可能進壹步推高失業率,加劇經濟下行風險;若選擇降息以刺激經濟,則可能令通脹失控,侵蝕市場信心。聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利均指出,關稅推動的物價上漲並非“短暫沖擊”,其連鎖效應可能在供應鏈和成本傳導中持續發酵,加大通脹長期化的風險,從而對市場穩定和經濟復蘇構成更大挑战。
美債美元被冷落 現貨黃金重回3100美元
現貨黃金今日強勢站上3100美元抖盎司,創歷史新高,日內上漲0.56%。值得關註的是,此次上漲伴隨著美債收益率同步攀升,打破了黃金與美債傳統的負相關關系,市場分析顯示,本輪金價上漲主要受三大因素推動:壹是市場對美聯儲長期維持高利率的預期升溫,削弱美債吸引力;二是地緣政治風險持續發酵;三是全球央行購金需求保持強勁,不過,交易員警告稱,若美債收益率繼續攀升至4.5%關鍵位,可能引發黃金多頭獲利了結,需警惕短期回調風險,當前市場正在密切關註這壹異常走勢的持續性。
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