FXTRADING 经济数据汇总（亚太区06/05）全球经济动态与货币政策展望：欧元区通胀回落，瑞士CPI转负；中国制造业萎缩与澳洲经济增长放缓

欧元区通胀意外跌破欧洲央行目标

欧元区5月通胀数据释放出显著信号，显示物价上涨压力正在迅速降温。最新数据显示，整体消费者物价指数（CPI）年增率下滑至1.9%，不仅低于4月的2.2%，也首次跌破欧洲央行设定的2%目标，为2024年9月以来首次。核心通胀率（剔除能源、食品、酒精和烟草）同步降温，由2.7%降至2.3%，表明价格走势放缓并非偶然，而是更为广泛的趋势体现。

服务业价格增速明显放缓是本轮通胀下行的主因，其年增率由此前的4.0%降至3.2%。能源价格持续走低，同比跌幅扩大至3.6%，亦加剧了整体CPI的下行压力。尽管食品和酒类价格仍保持3.3%的增速，但在非能源工业品通胀持平的背景下，整体物价形势趋于温和，为欧洲央行未来的政策调整打开空间。

瑞士时隔三年再现CPI负增长

与欧元区形成呼应的是瑞士近期也出现了通胀回落的迹象。5月份数据显示，该国整体CPI年率录得-0.1%，为2021年3月以来首次陷入负值区间，低于前值0.0%。核心CPI也同步放缓至0.5%，显示出物价走弱的广泛性。

从月度来看，通胀表现较为平稳，整体和核心CPI均录得0.1%的增长，符合市场预期。细分数据揭示，国内商品价格仅小幅上升0.2%，而进口商品年减幅达2.4%，显示外部输入型通缩压力仍在持续。这一局面可能促使瑞士央行进一步评估宽松政策的必要性。

中国制造业景气度突现回落，二季度前景承压

中国制造业在5月遭遇突如其来的疲软。财新制造业采购经理人指数（PMI）意外降至48.3，不仅跌破荣枯线50，也远低于上月的50.4和市场普遍预期的50.6，反映出生产和需求动能同时减弱。这一数值是自2022年9月以来的最低点，也结束了此前连续扩张的态势。

海外订单疲软拖累整体出口表现，叠加国内消费疲软，就业人数继续减少，进一步限制了内需扩张。同时，生产与物流环节出现一定程度的延迟，价格水平也显著走软，凸显工业端信心不足。虽然企业对未来前景略显乐观，但整体形势仍以谨慎为主，二季度开局颇显脆弱。

澳大利亚经济增速乏力，人均产出再现下滑

澳大利亚第一季度经济增长表现低于市场预期，实际GDP环比仅增长0.2%，不及预测值0.4%。同比增速也仅为1.3%，显示整体经济动能正在放缓。更令人担忧的是，人均GDP再次录得环比负增长（-0.2%），显示居民层面的经济福祉正在恶化。

澳大利亚统计局指出，本季度经济增长受到多重短期冲击，包括恶劣天气对资源开采、旅游服务及运输业的破坏，进而影响了国内活动和对外出口。尤其值得注意的是，公共领域投资骤降2.0%，为2017年以来最大季度跌幅，成为本期增长的主要拖累。此外，净出口贡献亦为负，进一步削弱整体扩张力道。