BCR财经速递： 美国就业市场“急刹车”！5月小非农爆冷创两年新低，特朗普怒批美联储

数据断崖式下跌：私营部门新增就业仅3.7万

美国就业市场警报骤然拉响！薪资处理公司ADP于今日公布数据显示，5月私营部门新增就业岗位仅3.7万个，较4月修正后的6万人大幅下滑，且远低于市场预期的11万人，创2023年3月以来最低增幅。这一被称作“小非农”的数据，揭示出美国企业招聘动能急剧衰减，劳动力市场疲软迹象显现。

行业分化明显：制造业陷寒冬，建筑业逆势增长

细分数据显示，商品生产行业整体减少2000个岗位，其中采矿业裁员5000人，制造业缩减3000人，但建筑业逆势增加6000个岗位，部分抵消了损失。服务业中，休闲酒店业（+3.8万）和金融业（+2万）成为亮点，但专业/商业服务（-1.7万）、教育医疗（-1.3万）及贸易运输（-4000）等行业大幅拖累整体表现。企业规模方面，小企业裁员1.3万人，中型企业增聘4.9万人，大企业缩减3000人。

市场与政策层震动：降息预期飙升，特朗普怒斥美联储

数据公布后，美元指数短线下破99关口，黄金快速拉升7美元后回落。美国总统特朗普在社交媒体发文施压美联储：“鲍威尔现在必须降息！欧洲已降息九次！”市场对美联储6月会议降息概率的押注升至45%，较前日激增20个百分点。不过，美联储理事库克昨日表态称“经济仍稳固”，但承认贸易政策带来的不确定性风险。

薪资增长韧性犹存：跳槽者加薪7%成亮点

尽管就业增长停滞，薪资水平仍显韧性。ADP数据显示，留任员工年薪增长4.5%，跳槽者加薪幅度达7%，与4月基本持平。分析认为，企业通过加薪留人策略维持运营，但该模式在招聘需求萎缩下恐难持续。Indeed经济学家指出，当前市场陷入“招聘冻结”困局，离职率低迷加剧劳动力僵化。

非农数据前瞻：周五报告或成政策转折点

作为更权威的就业指标，本周五将公布的5月非农数据预计新增12.5万岗位，失业率维持在4.2%。但ADP爆冷已为市场蒙上阴影，若非农确认疲软趋势，美联储可能被迫提前转向宽松。值得注意的是，ADP与非农统计方法存在本质差异——前者基于实际薪资发放数据，后者涵盖政府岗位且统计标准更宽泛，历史数据显示两者单月偏差最高可达47%。