FXTRADING 经济数据汇总（亚太区04/18）全球经济动态与货币政策展望：澳洲经济放缓、美国消费回升、新西兰通胀上升与日本贸易疲弱

澳洲领先指标承压，政策转向或成定局

澳大利亚西太平洋银行最新数据显示，3月份的领先经济指数自前值0.9%回落至0.6%。尽管当前对经济的冲击尚属温和，但该行警告，这一趋势反映了特朗普总统于4月初宣布的新一轮对等关税政策所引发的市场动荡初步影响。西太平洋银行下调了对2025年国内生产总值（GDP）的预估，从原先的2.2%降至1.9%，强调外部不确定性正逐步积压经济下行压力。

展望即将于5月中旬召开的澳洲联储会议，市场普遍预计央行可能进行25个基点的降息操作。原因在于全球经济环境恶化的迹象增多，同时国内通胀回落趋势已愈发明朗，使得货币政策重心有望从通胀治理转向对经济成长的支撑。

美国消费强劲，零售数据超出预期

3月美国消费者支出继续展现韧性，全国零售销售环比增长1.4%，达7349亿美元，略高于市场预测的1.3%。剔除汽车类别后，销售额仍录得0.5%的增长至5909亿美元；如果进一步剔除汽油销售，则增长幅度扩大至1.7%。在更为广义的口径下，即排除汽车和汽油销售后，零售额亦上涨0.8%至5395亿美元。

这种增长态势表明消费者信心依旧稳健，也说明美国经济内部需求并未受到贸易政策不确定性的直接压制。今年一季度整体零售总额比去年同期上升4.1%，为消费继续支撑经济增长提供了基础。

新西兰物价再度抬头，通胀压力聚焦国内

新西兰第一季度通胀率意外上行，消费者物价指数（CPI）同比增长升至2.5%，超出市场预期的2.3%。环比方面涨幅为0.9%，也明显高于预测值0.7%。尽管如此，整体年通胀率仍然处于新西兰央行设定的1%至3%的目标区间之内。

值得注意的是，此轮物价上升主要源于本地经济活动所带动的非贸易品价格上涨，同比达4.0%。相较之下，进口相关商品的价格涨幅相当温和，仅同比上涨0.3%。这一结构反映出当前通胀压力主要集中于国内领域，凸显出新西兰内部需求的持续强劲与成本传导效应。

日本贸易增长受限，内外需结构性分化

日本3月份的外贸表现略显逊色。出口同比增长3.9%至9.85万亿日元，虽实现增长但未达预期值的4.5%。出口中电子零件与医药品类别增长显著，分别同比飙升35.8%与29.7%，而汽车出口亦温和上升4.1%。对美国出口整体增长3.1%，但对中国的出口则下降4.8%，拉低整体表现。

在进口方面，日本当月同比增长2.0%至9.30万亿日元，同样低于预测值3.1%。当月实现贸易顺差5440亿日元，但经季节调整后，出口较上月减少3.8%，进口则微幅上升0.6%，使得调整后的贸易帐转为2340亿日元逆差。这一变化凸显日本在全球贸易波动中的脆弱性，尤其是对中美市场需求变化的高度敏感。