FXTRADING 财经看点（亚太区04/16）高盛警告美国经济面临关税压力与衰退风险

在高盛最近的报告中，分析师们对美国经济前景发出了严峻的警告，特别是在关税政策和经济增长的背景下。该报告详细讨论了即使在没有新的关税增加的情况下，由于已经实施的关税，美国的有效关税税率预计将提高约15个百分点。

这一变化预计将对经济增长产生显著影响，2025年的GDP增长率可能急剧下降至0.5%，而未来12个月全面陷入经济衰退的概率高达45%。

报告指出，尽管2024年美国GDP增速为2.5%，但预计到2025年将降至0.5%。尽管美国的就业市场在3月份表现稳健，失业率维持在4.2%，高盛预测到2025年底失业率可能上升至4.7%，并有进一步上升的风险。这一劳动力市场的状况是评估经济走向的关键因素。

此外，报告还强调了通胀的前景，尤其是关税对物价的影响。根据最新的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据，高盛预计核心个人消费支出（PCE）价格指数在接下来的六个月可能会从当前的2.52%加速至3.5%。报告中提到，关键在于长期通胀预期的稳定性，尽管市场基于的通胀指标仍然与美联储设定的2%目标一致。

美联储的货币政策也是高盛报告的重点讨论内容。在当前的经济条件下，如果增长比预期稍好且通胀担忧持续存在，美联储可能不会降息。然而，如果经济陷入衰退且失业率显著上升，高盛预测美联储可能会在今年进行超过200个基点的降息，历史上在经济衰退期间通常降息400-500个基点。

关于美元的前景，高盛的外汇策略师持悲观态度，尤其是与日元、欧元和瑞士法郎相比。尽管在过去两个月美元有所贬值，但广义贸易加权美元指数仍比其长期平均水平高出20%。分析师们认为，贸易保护主义的转向削弱了美国经济相对于其他主要经济体的增长前景，这种逐步恶化的美国相对经济表现可能会对美元产生长期负面影响。

尽管特朗普总统宣布对部分国家实施90天的关税暂停措施，高盛在其最新报告中强调，这并不意味着经济前景乐观。虽然高盛在发布不到两小时后撤回了其经济衰退的预测，但依然指出衰退的风险依然高企。