特朗普的角度看世界，霸道主义

特朗普说道：关税战会对美国带来短暂的痛苦。他指出，物价会提高、经济成长会变慢。但反观加拿大与墨西哥面临的问题更为严峻，课征25%的关税或将使两国陷入衰退以及停滞性通胀。

注：停滞性通胀为高通胀与高失业率。

我认为，在博弈理论的基础下，加拿大与墨西哥最终将会妥协。稍早外电传出三国和谈佳音，美国对加拿大、墨西哥关税延后一个月。

昨日(4日)下跌也许现在市场忧心的是最坏的状况，产业面影响最巨大的分别是汽车产业与能源产业，加拿大供应美国占比13%的汽车零组件，墨西哥则是占比42%。能源产业，美国每日向加拿大进口380万桶原油，向墨西哥进口50桶原油。

但，根据高盛报告指出，特朗普新关税对于全球石油与天然气价格仅会产生短期影响，高盛表示，美国从加拿大进口的天然气可能因关税而减少的幅度太小，不足以大幅推高美国天然气价格。仍预计加拿大石油生产商最终将承担大部分的关税负担，由于替代出口市场有限，加拿大原油每桶将比正常水准贴水3至4美元，而美国成品油消费者将承担剩余的每桶2至3美元负担。

同样的，我们也支持高盛观点，当加拿大油商转嫁关税成本至售价上，则替代品效应会促使美国向拉丁美洲、欧洲、欧佩克进口，减少加拿大进口份额，况且现在原油当前没有供应紧张问题。

市场许多人担心关税之战会推升原油价格，但显然这件事情不会发生，更何况是油价上行导致美联储没有多余的降息空间一说。

在课征关税之前，这些问题或许都是特朗普背后智囊团精算过的结果，孙子兵法有云，赢家先赢而后动，倘若没有赢的把握，特朗普出手了又怎么下的了台阶？

(图一、白宫网页主页，特朗普：美国回来了；资料来源：白宫)

黄金技术面分析

黄金持续创下波段新高，延续多方趋势，日内采取回调做多为主。该波段低点由2771.98上涨至2830.28后回撤，回测支撑位关注2808/2801支撑位，回踩不破则伺机介入多单。

支撑：2808/2801

压力：2830

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