【FXBV | 解析】英国政治格局悄然生变，英国和欧盟将展开另一场持久“较量”

FXBV 重磅前瞻

周四，下议院以330票对231票通过了《撤出协议法案》，英国的政治格局已经悄然生变，接下来英国和欧盟将展开另一场持久的“较量”。

周四，英国首相鲍里斯·约翰逊的脱欧法案在下议院扫清最后一道障碍，终于打破了曾造成前任特里莎·梅下台的议会僵局。但是，这并不意味着接下来的脱欧之路就一切都水到渠成了，那么接下来有哪些值得注意的风险呢？

约翰逊将开始攻克下一个难关

周四，下议院以330票对231票通过了《撤出协议法案》，现已提交上议院表决。约翰逊希望在本月结束前完成立法流程，以便英国在1月31日脱离欧盟，兑现自己“搞定脱欧”的竞选承诺。

这一结果并不让人感到意外，因为约翰逊所在的保守党在去年的大选中已经赢得了多数席位。英国政府也早就表露出对此次投票的信心。英国天空新闻频道7日独家披露，英国脱离欧洲联盟事务部在圣诞节前夕已搁置筹备“无协议脱欧”的应急方案“黄鹀行动”。

该项法案在下议院获得通过，意味着与一年前相比，英国的政治格局发生了巨大变化。目前来看，英国在1月31日的脱欧已经只是一种形式，人们的注意力早已转移到了英国和欧盟围绕未来关系的谈判上。此后还需获得上议院和欧洲议会通过，但预计能在1月31日前完成。

等到1月31日英国正式脱欧后，约翰逊将开始攻克下一个难关——与欧盟开始未来贸易关系的谈判。

约翰逊政府在近几个月面临的3大压力

对于约翰逊政府来说，在2020年的前几个月，面临的可不仅仅只有上述压力。英国经济增长问题，以及英政府做出的承诺，都对英国政府造成不小的压力。

第一，新央行行长上任赶上脱欧协议生效

现任英国金融行为管理局局长安德鲁·贝利获英国财政大臣贾维德正式任命，将于3月正式上任（现任行长卡尼的任期从1月31日延长至3月15日）。新行长一上任就赶上英国“脱欧”协议生效，需要在是否立刻降息、如何平衡刺激经济与控制通胀等问题上拿主意。

第二，制定新一届政府的首个预算案

英国财政大臣贾维德正面临着一个棘手问题；是否应加大财政刺激力度？在许多经济学家看来，2020年的财政刺激对英国经济增长至关重要。不过，保守党此前承诺结束紧缩，增加对学校和医院的支出，同时维持或削减个税。在平衡预算的前提下要如何兑现这两个承诺，对贾维德来说有一定的挑战。

第三，如何刺激经济增长

2019年年底的英国大选是在经济不景气的背景下举行的。最新数据显示，英国经济增长已陷入停滞，一度强劲的劳动力市场开始乏力。

英镑将何去何从？

中长期来看，一些投行和机构认为应该对英镑的前景持谨慎态度，在英国和欧盟进行贸易协定的谈判期间，英镑可能会承受下行压力。

英镑波动率曲线看似有吸引力 受英国脱欧风险影响 当前的英镑波动率水平“看似有吸引力”， 因对英国在没有达成贸易协议的情况下脱欧的担忧再度显现。目前所有期限的英镑波动率看似便宜，但建议卖出三个月期英镑隐含波动率，买入6个月期隐含波动率。

无协议脱欧风险重燃或将令英镑走软。鉴于之前的经验，英国和欧盟谈判可能会拖延到最后一刻。这与英国脱欧协议谈判类似，并可能带来某种不确定性，让英镑继续承受压力。

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